물가 상승률을 고려한 실질금리가 거의 제로금리에 근접한 요즘의 상황은 여유자금 운용에 있어서 유가증권(특히 주식) 투자에 관심을
갖지 않을 수 없게 만들고 있다. 그러나 정보와 시간이 상대적으로 부족한 투자자들은 투자신탁등 간접투자 수단을 이용하는 것이
바람직해 보인다. 그렇다면, 어떤 펀드를 선택해야 할까? 우선 자신의 투자목적을 분명히 하고, 그 투자목적에 맞는 펀드를
선택하는 것이 중요하다. 투자자들의 펀드 선택에 도움을 주고자 현대투신운용이 운용하는 펀드를 중심으로 주식형 펀드의 유형 및
특징을 정리해 보았다.
글 | 현대신신운용 판매전략팀
주식형 펀드는 크게 일반주식형, 테마형, 시스템형, 인덱스형, 전환형의 5가지로 분류할 수 있다.
>> 일반주식형
펀드매니저들이 직접 기업현장을 방문하는 등 철저한 리서치활동을 통하여 내재가치에 비해 저평가된 종목(가치주) 및 향후 성장성이 기대되는 종목(성장주)을 발굴하고 경제 및 증시 상황을 고려하여 전략적으로 자산 배분을 수행함으로써 장기적으로 시장대비 초과수익을 목표로 운용하는 펀드이다. 일반주식형 펀드는 주식편입비율에 따라 안정형, 안정성장형, 성장형으로 구분할 수 있으며 주식편입비율이 높을수록 기대수익이 큰 반면 리스크도 커지게 된다.
>> 테마형
- 특정의 경제변수 또는 사업내용을 중심으로 공통적으로 수혜를 받을 가능성이 있는 업종이나 종목군에 집중투자하는 펀드를 말한다. 시장에서 특정 테마가 형성될 때 해당 테마펀드는 시장평균보다 높은 수익을 올릴 수 있다. 반면에 특정 종목군에 집중투자 하므로 분산투자에 의한 리스크 경감효과가 미흡하고, 시장에서 테마가 제대로 형성되지 않거나 단기간에 그칠 경우 또는 이미 형성된 테마에 뒤늦게 편승하는 경우 성과가 부진할 가능성이 높아 상대적으로 리스크는 더 높은 편이다. 따라서 주식시장에서 특정 테마형성시기에 맞춰 투자하였다가 어느 정도 기대수익이 달성되면 현금화하는 전략이 유효해 보이며, 이런 점에서 각종 테마형 펀드 및 MMF 간에 전환권이 부여된 BK 엄브렐러펀드를 활용하는 것도 좋은 방법이다.
>> 시스템형
펀드매니저의 주관적 판단을 배제하고 컴퓨터신호에 의한 시스템운용을 하는 펀드를 말한다. 시스템운용이란 기술적 분석을 토대로 한 지표들을 만들어 이를 컴퓨터로 모델링하고 시뮬레이션과 검증과정을 거친 후 채택된 모델에 의한 컴퓨터 매매신호에 따라 주식을 매매하는 운용방식이다. 시스템운용방식은 사전에 설계된 시스템에 의해 일관된 투자원칙을 준수할 수 있으므로 시장흐름에 편승하거나 심리적인 요인에 의한 투자로부터 발생할 수 있는 투나실패를 예방할 수 있으며, 시뮬레이션과 검증과정을 거친 모델을 사용하여 투자하므로 성공확률을 높일 수 있다.
>> 인덱스형
펀드의 수익률이 비교대상(벤치마크)이 되는 지수의 수익률을 따라가도록 운용하는 펀드를 말한다. 벤치마크는 현재 종합주가지수 또는 KOSPI200 지수를 주로 채용하고 있으며, 코스닥 50지수, 업종별 지수 등 투자적에 따라 다양하게 개발될 수 있다.
인덱스 펀드는 대세상승기에 유리한 펀드라 할 수 있다. 대세상승기에 인덱스펀드는 펀드메니저의 판단에 의해 운용되는 대부분의 일반주식형펀드에 비해 성과가 높은 것으로 나타나고 있는데, 이는 인덱스 펀드가 매매회전율이 낮음에 따라 거래비용이 절감되는 점 이외에 일반주식형펀드에서 나타날 수 있는 종목선정 착오, 자산배분 오류 등을 피할 수 있기 때문이다. 반면에 장세가 대세하락으로 전환할 경우 수익률 역시 지수하락에 비례하여 하락하게 되는 만큼 투자자차원에서도 철저한 위험관리가 필요하다고 할 수 있다.
벤치마크 수익률을 그대로 추종하는 것을 '순수인덱스펀드'라고 한다면, '빈체마크 수익률+a'를 추구하는 인덱스펀드가 있는데 이를 이른바 '인핸스드(enhanced) 인덱스펀드'라고 한다. 이 펀드는 벤치마크 수익률 추종을 기본으로 하되 선물을 통한 헷지나 차익거래 등을 통하여 초과수익을 추구한다. 이러한 유형의 펀드로는 BK 인덱스헤지, BK 마켓플러스펀드 등이 있다.
>> 전환형
일정한 목표수익률이 달성되었을 때 또는 투자자가 원하는 시기에 환매하여 다른 펀드로 전환할 수 있는 권리가 부여된 펀드이다. 통상 주식형펀드와 MMF등 주식에 투자하지 않는 펀드간에 전환하는 것이 일반적이다. 전환형 펀드는 주식형펀드에서 적정한 수익이 발생한 경우 이를 MMF 등으로 전환하여 실현시키고, 손실이 발생하는 경우에도 MMF 등으로 전환을 통해 추가손실을 제한함으로써 이이고가 손실관리가 용이하다는 장점이 있다. 전환형 펀드는 시장의 흐름을 제대로 파악하여 적시에 전환권을 행사하는 것이 수익률을 좌우한다고 할 수 있다. 그러나 불규칙하게 움직이는 주가 움직임을 예측하기가 쉽지 않으므로 사전에 합리적인 조건을 설저해 놓고 그 조건을 만족할 때 전환될 수 있게 하는 자동전환시스템 등을 활용하는 것도 바람직해 보인다.
주식형펀드는 그 유형이 어떤 특성을 가지든지 가입시점이 중요하다고 할 수 있다. 현재의 주가수준과 향후 전개될 장세에 대한 판단을 할 후 투자목표를 달성하기에 가장 적합한 펀드를 선정하여 투자한다면 성공투자의 확률이 훨씬 높아질 수 있을 것이다.
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투자를 위한 상세한 정보는 판매회사가 제공하는 투자신탁설명서를 참고하시기 바랍니다.
글 | 현대신신운용 판매전략팀
주식형 펀드는 크게 일반주식형, 테마형, 시스템형, 인덱스형, 전환형의 5가지로 분류할 수 있다.
>> 일반주식형
펀드매니저들이 직접 기업현장을 방문하는 등 철저한 리서치활동을 통하여 내재가치에 비해 저평가된 종목(가치주) 및 향후 성장성이 기대되는 종목(성장주)을 발굴하고 경제 및 증시 상황을 고려하여 전략적으로 자산 배분을 수행함으로써 장기적으로 시장대비 초과수익을 목표로 운용하는 펀드이다. 일반주식형 펀드는 주식편입비율에 따라 안정형, 안정성장형, 성장형으로 구분할 수 있으며 주식편입비율이 높을수록 기대수익이 큰 반면 리스크도 커지게 된다.
안정형 (BK하모니)
- 채권등에의 투자로 이자수익 취득을 기본으로 하며, 30%이하 범위내에서 주식에 투자함으로써 주식투자에 따른 초과수익 실현을 목표로 운용
안정성장형 (BK르네상스)
- 주식에의 투자는 신탁재산의 20%~50% 사이로 유지하며, 채권 및 유동성 투자와 주식투자를 상호 균형있게 운용함으로써 이자소득과 주식투자에 따르는 자본이득을 동시에 추구하는 것을 기본전략으로 운용
성장형 (BK나폴레옹)
- 신탁재산의 60%~90% 수준을 주식에 투자하며, 편입된 주식의 주가상승시, 수익창출의 기회를 극대화하기 위하여 주식편입비율을 높게 운용함으로써 시장대비 초과수익을 달성하는 것을 기본 전략으로 운용
>> 테마형
- 특정의 경제변수 또는 사업내용을 중심으로 공통적으로 수혜를 받을 가능성이 있는 업종이나 종목군에 집중투자하는 펀드를 말한다. 시장에서 특정 테마가 형성될 때 해당 테마펀드는 시장평균보다 높은 수익을 올릴 수 있다. 반면에 특정 종목군에 집중투자 하므로 분산투자에 의한 리스크 경감효과가 미흡하고, 시장에서 테마가 제대로 형성되지 않거나 단기간에 그칠 경우 또는 이미 형성된 테마에 뒤늦게 편승하는 경우 성과가 부진할 가능성이 높아 상대적으로 리스크는 더 높은 편이다. 따라서 주식시장에서 특정 테마형성시기에 맞춰 투자하였다가 어느 정도 기대수익이 달성되면 현금화하는 전략이 유효해 보이며, 이런 점에서 각종 테마형 펀드 및 MMF 간에 전환권이 부여된 BK 엄브렐러펀드를 활용하는 것도 좋은 방법이다.
BK밀레니엄
- 정보통신, 인터넷, 디지털, 컴퓨터 하드웨어, 바이오 등 21세기 정보화 사회를 이끌 하이테크 산업 관련 주식(밀레니엄칩)에 집중투자하는 펀드
BK흑진주
- 회사의 실적과 재무구조는 양호하지만 주식시장의 동향이나 추세에 따라 소외된 저평가된 주식(PER가 동일업종 또는 시장평균의 70% 이항인 종목)을 발굴, 집중 투자하여 투자한 주식이 적정한 평가를 받을 때 시장대비 초과수익을 달성하는 것을 목표로 하는 펀드
BK성장중소형
- 성장성이 기대되는 우량 중소형주(자본금이 750억 미만인 기업이 발행한 주식)를 발굴하여 투자함으로써 높은 수익을 올리고자 하는 펀드
BK IR우량
- 투명경영에 대한 인식제고와 높은 관심으로 기업의 IR전략 및 효과가 점차 중시되는 상황에서 내재가치 우량기업중 IR활동이 우수한 기업을 투자대상으로 하는 펀드
BK 코스닥
- 코스닥시장에 등록된 성장성이 뛰어난 우량벤처기업등에 주로 투자하는 펀드
>> 시스템형
펀드매니저의 주관적 판단을 배제하고 컴퓨터신호에 의한 시스템운용을 하는 펀드를 말한다. 시스템운용이란 기술적 분석을 토대로 한 지표들을 만들어 이를 컴퓨터로 모델링하고 시뮬레이션과 검증과정을 거친 후 채택된 모델에 의한 컴퓨터 매매신호에 따라 주식을 매매하는 운용방식이다. 시스템운용방식은 사전에 설계된 시스템에 의해 일관된 투자원칙을 준수할 수 있으므로 시장흐름에 편승하거나 심리적인 요인에 의한 투자로부터 발생할 수 있는 투나실패를 예방할 수 있으며, 시뮬레이션과 검증과정을 거친 모델을 사용하여 투자하므로 성공확률을 높일 수 있다.
BK 바운더리
- 주가하락시 분할매수하고 주가상승시 분할매도를 하돌고 사전에 시스템을 설계하고, 이 시스템에 의한 운용수익률을 누적시켜 나가는 것으로 횡보장에서 효과적인 펀드
BK 네비게이터
- 추세매매방식을 채택하여 종목별로 상승추세가 확인되어야 매수하고 하락추세가 확인되면 매도함으로써 이익은 극대화하고 손실을 최소화 하도록 하는 시스템 운용펀드
BK 세이프가드
- 4개의 sub-system 에서 발생하는 신호에 따라 상승장에서는 주가지수를 추종하고 하락장에서는 선물헤지 등으로 손실을 제한하도록 하는 시스템 운용펀드
>> 인덱스형
펀드의 수익률이 비교대상(벤치마크)이 되는 지수의 수익률을 따라가도록 운용하는 펀드를 말한다. 벤치마크는 현재 종합주가지수 또는 KOSPI200 지수를 주로 채용하고 있으며, 코스닥 50지수, 업종별 지수 등 투자적에 따라 다양하게 개발될 수 있다.
인덱스 펀드는 대세상승기에 유리한 펀드라 할 수 있다. 대세상승기에 인덱스펀드는 펀드메니저의 판단에 의해 운용되는 대부분의 일반주식형펀드에 비해 성과가 높은 것으로 나타나고 있는데, 이는 인덱스 펀드가 매매회전율이 낮음에 따라 거래비용이 절감되는 점 이외에 일반주식형펀드에서 나타날 수 있는 종목선정 착오, 자산배분 오류 등을 피할 수 있기 때문이다. 반면에 장세가 대세하락으로 전환할 경우 수익률 역시 지수하락에 비례하여 하락하게 되는 만큼 투자자차원에서도 철저한 위험관리가 필요하다고 할 수 있다.
현대인덱스
- 펀드 수익률이 KOSPI200 지수를 100%추종하도록 운용
엄브렐러인덱스
- 펀드 수익률이 KOSPI200 지수를 90% 추종하도록 운용
벤치마크 수익률을 그대로 추종하는 것을 '순수인덱스펀드'라고 한다면, '빈체마크 수익률+a'를 추구하는 인덱스펀드가 있는데 이를 이른바 '인핸스드(enhanced) 인덱스펀드'라고 한다. 이 펀드는 벤치마크 수익률 추종을 기본으로 하되 선물을 통한 헷지나 차익거래 등을 통하여 초과수익을 추구한다. 이러한 유형의 펀드로는 BK 인덱스헤지, BK 마켓플러스펀드 등이 있다.
>> 전환형
일정한 목표수익률이 달성되었을 때 또는 투자자가 원하는 시기에 환매하여 다른 펀드로 전환할 수 있는 권리가 부여된 펀드이다. 통상 주식형펀드와 MMF등 주식에 투자하지 않는 펀드간에 전환하는 것이 일반적이다. 전환형 펀드는 주식형펀드에서 적정한 수익이 발생한 경우 이를 MMF 등으로 전환하여 실현시키고, 손실이 발생하는 경우에도 MMF 등으로 전환을 통해 추가손실을 제한함으로써 이이고가 손실관리가 용이하다는 장점이 있다. 전환형 펀드는 시장의 흐름을 제대로 파악하여 적시에 전환권을 행사하는 것이 수익률을 좌우한다고 할 수 있다. 그러나 불규칙하게 움직이는 주가 움직임을 예측하기가 쉽지 않으므로 사전에 합리적인 조건을 설저해 놓고 그 조건을 만족할 때 전환될 수 있게 하는 자동전환시스템 등을 활용하는 것도 바람직해 보인다.
현대근로자전환
- 근로자 1인당 3천만원 범위내에서 이자-배당소득 비과세, 불입금액의 5% 세액공제 등의 세제혜택이 주어지는 펀드로서 MMF와의 상호 전환권 부여(전환횟수 및 전환수수료 없음)
퍼펙트엄브렐러
- MMF, 채권형, 인덱스, 성장형, 혼합형, 코스닥등 하위펀드들간에 자유롭게 전환할 수 있는 상품. 전환결정은 투자자가 임의로 할 수도 있고, 일정한 조건(목표수익률 또는 로스컷비율)을 투자자가 사전에 정하여 그 조건이 충족되면 자동전환 되게 할 수 도 있음.
BK 엄브렐러
- MMF, 채권형, 나폴레옹, 밀레니엄칩, 인덱스, 중소형, 코스닥, 흑진주 등 하위펀드들 간에 자유롭게 전환할 수 있는 상품
주식형펀드는 그 유형이 어떤 특성을 가지든지 가입시점이 중요하다고 할 수 있다. 현재의 주가수준과 향후 전개될 장세에 대한 판단을 할 후 투자목표를 달성하기에 가장 적합한 펀드를 선정하여 투자한다면 성공투자의 확률이 훨씬 높아질 수 있을 것이다.
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투자신탁상품은 증권투자신탁업법에 의하여 수탁회사에 안전하게 보관 관리되고 있으며, 운용실적에 따라 이익 또는 손실이 발생 할 수 있으며 그 결과는 투자자에게 귀속됩니다.
투자를 위한 상세한 정보는 판매회사가 제공하는 투자신탁설명서를 참고하시기 바랍니다.
